三季度，在内需扩大、外需增强的作用下，亚洲经济增速超出市场预期，主要经济体经济增长加快。多数经济体上调了对今年经济增长的预测，由于通胀压力加大和担心内需扩大引起经济过热，部分经济体正在采取加息措施，促进经济平稳增长。
一、亚洲主要经济体基本情况及走势预测
韩国经济复苏加快。三季度韩国GDP同比增长4.4%，分别比一季度和二季度加快1.7和1.1个百分点。出口强劲和消费扩大是带动经济复苏的主要动力。占韩国经济约2/5的出口同比增长15.4%，比二季度提高6.4个百分点，其中9月份创下247.2亿美元的单月最高出口纪录。截止到10月底，出口额同比增长12.3％，半导体、汽车、手机、船舶和石油产品出口占出口总额的42％。工业生产在出口带动下连续7个月保持增长，9月份工业产值同比增长7.2％，达到今年月度最高增幅；其中，半导体晶片增长31.9％，移动电话增长16.4％。减税和低利率政策刺激国内消费活跃，三季度民间支出比二季度增长1.2%；7、8、9月，三大百货公司销售同比分别增长4.3％、7％和8％，信用卡使用金额增长14.5％、17.3％和17.8％。国内投资状况尚不景气，三季度企业厂房设备投资比二季度下降1.4％，营建支出下降2％。通涨率处于温和水平，三季度居民消费价格上涨2.3％，比一、二季度分别回落0.9和0.7个百分点。经济景气走势总体上继续处于上升通道。9月份，先行指数比8月上升0.7个百分点，消费者预期指数上升1.9个百分点。10月份，消费者信心指数从9月份的96.7上升到97.5，为5个月以来新高；商业信心指数达到2年来最高水平。预测四季度经济增长4.5％，全年增长3.6％，2006年增长5％左右。因经济仍在复苏当中，政府不倾向于过快提息。
新加坡经济增长明显高于预期。受内外需求强劲增长影响，三季度新加坡GDP同比增长7％，远高于政府原先估计的3.2％，比二季度提高1.6个百分点；前三季度增长5.1％。制造业是经济增长的主要拉动力。三季度制造业增长13％，比二季度提高6.6个百分点；其中生物医药行业大幅增长62％，提高59.2个百分点。服务业增长5.5％，提高2.2个百分点。对外贸易增长加快，三季度出口和进口（不含原油）分别增长13％和10％，比二季度加快3个和4.1个百分点。通胀压力温和，居民消费价格上涨0.5％，比上季度提高0.4个百分点。经济增长加快带动就业人数增加，失业率从二季度的3.4％下降到3.3％。与二季度相比，劳动生产率提高了2.1％，制造业、零售和批发业分别提高6.2％和3.8％。经济景气状况继续好转，三季度先行指数达到去年一季度以来的最高水平。鉴于经济发展的良好表现，政府决定继续执行允许新元汇率适当升值的货币政策，并将今年的经济增长预测上调至5％，预测明年增长3-5％。
印尼经济增长放缓。三季度受高油价和政府放弃油价补贴影响，印尼盾贬值，通涨率较大幅度提高，由于央行连续提高利率，抑制了消费和投资需求，经济增长速度放缓，GDP同比增长5.3％，为一年来季度最小增幅，政府认为今年经济增长难以达到6％的目标，将预测值下调至5.2-5.7％。从去年开始，由于石油价格上涨导致进口石油所需外汇增加，印尼盾持续疲软，今年8月印尼盾兑美元下跌超过10％，月底曾跌入四年多来的低位。为稳定币值，印尼政府采取了五项控制外汇购买石油的措施。一是国有公司出口所得外汇必须存入国内银行；二是国营石油公司的燃油补贴外汇由政府直接拨付；三是国营企业所需外汇由央行负责从国营石油公司以外的地方筹措；四是政府将与东盟各国以及中、日、韩等国逐一达成货币汇兑双边协议；五是颁布新的央行条例，限制银行购买外币债券与印尼盾交易的数额。目前，措施的效果初步显现，跌至4年低点的印尼盾汇价已经回稳。
印度经济增长强劲。由于服务、金融、房地产和农业都表现出色，印度经济三季度GDP增长8％，同比提高1.3个百分点，较大幅度地超出市场预期。对外贸易大幅增长，7、8月出口分别增长27％和25％，进口增长33％和32.4％。企业信心增强，9月份企业预期指数比7月份上升2.6％。政府已将本财年经济增长预测从5.5％提高至7.5％，比上财年加快0.6个百分点。马来西亚经济增长加快。受出口强劲增长带动，三季度马来西亚GDP增长5.3％，其中制造业增长3.4％，服务业增长7.3％。工业生产增长加快。三季度工业生产指数环比增长3.2％， 9月份同比增长4.9％，达到半年来最高水平，其中矿业、电子业和制造业指数增幅为9.3％、6.7％和4.1％。1-9月出口和进口分别增长10.5％和8.6％，贸易顺差扩大，电子电器、液化天然气、棕油及光学与科技器材出口增长较快。市场预期经济可能进一步加速。中国香港经济增长加速。旅游业蓬勃发展，市场销售旺盛，经济增速连续9个季度加快，三季度GDP增长8.2％， 1－9月增长7.3％，预测全年增长7％。
亚洲股市表现活跃。到9月中旬，亚洲股指平均上涨13.13％，大大高于欧洲和北美4.95％和2.35％的涨幅。韩国居第一位，股市涨幅高达32.93％，其次为印度、日本、新加坡、泰国和中国香港，分别上涨28.74％、14.45％、11.68％、8.24%和7.11%。
国际机构预测。受通胀压力增大、禽流感疫情等因素影响，国际机构普遍认为亚洲经济增长将比去年放缓。9月21日国际货币基金组织发表的《世界经济展望》预测，亚洲发展中国家经济今明两年分别增长7.8％和7.2％，低于去年的8.2％。其中，中国增长9%和8.2%,印度增长7.1％和6.3％。世行近期发布的《2006年全球经济展望》指出，东亚经济增长很大程度上依赖中国的进口需求，如果中国经济增长放缓，其增速将受到一定影响，但仍会保持稳定增长的势头。
二、亚洲经济运行中出现的新情况新动向
1、亚洲仍然是国际直接投资的热点地区
随着世界经济形势的好转，国际直接投资市场趋于活跃。2004年全球直接投资6112亿美元，比上年增长9％，其中流入亚洲1480亿美元，创历史纪录。并购是国际直接投资的主导力量，2000年跨国公司并购总额所占比重就达9成左右。今年亚洲地区的跨国并购活动继续大幅增加，截止到10月中旬，除日本外的亚洲并购交易额达到1560亿美元，比2004年全年增长57％，并购主要发生在金融服务、电信及公用事业领域。亚洲发展中国家利用资源、劳动力成本低廉的优势和宽松的政策环境，大力吸引国际直接投资。1-10月，印尼批准外商直接投资112亿美元，同比增长21.9％，其中实际投资85.5亿美元，增长1.65倍。越南政府采取了鼓励外商投资高科技领域、逐步建立和完善法律体系等措施，前10个月吸引外商直接投资53亿美元，同比增长40.3％。印度政府加快基础设施建设，开放更多的商业领域，吸引外资进入，并决定在未来几年，将外商直接投资零售业最高持股比例从49％有条件地放宽到74％。目前，全球半数以上的跨国公司在中国、印度和新加坡建立了研发中心。
2、通胀压力加大，加息节奏加快
三季度，居民消费价格指数出现上升趋势。8月份，马来西亚的通涨率达到3.7％，为六年来最高水平。10月份，泰国消费价格指数从夏季的2％上涨到6％，通货膨胀率达到1997年金融危机以来的最高点。近两个月印尼通涨率均在18％左右的高位。10月份印度通胀率比夏季上涨17.9％，国内水泥、钢材和汽车价格出现上扬，信贷规模扩大较快，股票、黄金和住房价格上涨速度都已超过通涨率。韩国的房地产价格强劲上升，上半年首都汉城等部分地区的房价上涨速度达到2003年之前过热时的水平。
分析通涨上升的原因，一是高油价和政府取消油品补贴。今年以来，国际油价不断冲高，三季度纽约市场原油期货价格平均为61.5美元/桶，比二季度上涨10.5美元。由于财政负担过重，一些国家政府不得不取消补贴和提高油品零售价，从而导致通涨率上升。如印尼政府前三季度用于燃油的补贴已占财政支出的五分之一，如果继续补贴下去，全年赤字有可能扩大到GDP的2％，大大超出0.9％以下的年初计划。为此，印尼于3月和10月分别提高国内燃油价格29％和126.6％。马来西亚4次提高燃料价格，泰国也取消了燃油补贴。二是一些国家国内需求过旺，内需拉动经济超预期增长。
为抑制通货膨胀，保持经济平稳发展，在美国调息的同时，亚洲部分经济体也采取了加息措施。泰国自2004年8月至今连续7次加息，目前基本利率位于5年来最高水平。印尼自今年7月以来连续5次提高利息，基准利率达到12.25％，是2003年2月以来的最高水平。中国台湾自2004年10月以来连续5次加息。印度半年中两次调高基准利率，力争本财年末将通涨率维持在5-5.5％之间。菲律宾今年内两次上调隔夜利率，存、贷利率分别为7.25％和9.25％。最近，韩国和马来西亚也开始加息。韩国10月份以来两次加息，基准利率从3.25％上调至3.75％；马来西亚自1997年金融危机以来首次加息，提高基准利率30个基点。为避免过度损害国内需求，各国政府都采取了小幅升息的作法，加上原有的利率水平较低，亚洲货币政策仍存在调整空间。目前各国正在密切注视通胀走势，必要时还可能继续加息。
3、加强合作应对禽流感疫情蔓延
自1997年中国香港首次出现感染人的H5N1型禽流感病毒后，2003年该病毒曾肆虐东南亚，2005年又发生于亚洲、北美和欧洲，并有蔓延趋势。今年以来暴发动物禽流感疫情的亚洲国家有泰国、越南、印尼、柬埔寨、中国香港、日本、蒙古、朝鲜、菲律宾和中国，导致数十人死亡，大批家禽被捕杀。虽然疫情对当前亚洲经济未造成严重影响，但给发展前景带来了越来越大的负面风险。中国、泰国、印尼等国家都是家禽养殖大国，养殖方式比较落后，如果没有特效药物投放市场，防控禽流感疫情蔓延难度较大。
最近，亚行预测了疫情发展的两种可能性，一是禽流感轻度爆发，感染率20％，人口死亡率0.1％，疫情对经济的严重影响持续两个季度， 2006年亚洲国内生产总值回落2.3个百分点。二是感染率和死亡率与第一种可能性相同，但疫情对经济的严重影响持续四个季度，消费者和投资者的心理影响蔓延至亚洲及世界其他地区，将导致亚洲经济增长率降至0.1％，全球商品与服务贸易额减少14％。国际投行雷曼兄弟公司也预测了三种结果，一是地区性疫情暴发，整体经济不会受到明显影响。二是病毒在亚洲地区广泛传播，受媒体渲染消费者信心下降，旅游全行业亏损，GDP增长减缓1.5-2％，此外，各国政府将承受巨额财政负担。三是全球性疫情暴发，亚洲经济损失将超过GDP的3％，这种情况发生的可能性较小。
为防止疫情蔓延，各国纷纷采取防控措施。越南、朝鲜等国家加强边境、港口和机场的检验检疫工作，规定在一段时期内禁止从国外进口各种家禽、观赏鸟和禽肉制品。亚洲各国加强合作，继2004年2月泰国召开第一次亚洲防控禽流感紧急会议以后，今年2月在越南再次召开会议，研讨防控措施。禽流感疫情也得到国际社会的高度重视，刚刚结束的全球流感预防部长会议发表联合公报，呼吁国际社会在世界卫生组织等国际机构的指导下，尽快建立联合行动机制，密切监控禽流感疫情，加紧疫苗研制，对可能出现的人类新型流感大流行做好应对准备。联合国已经承诺两年之内将建立起全球性禽流感预警系统，帮助各国政府更好地预防因鸟类迁徙而引起的禽流感传播。但是，禽流感传播是由鸟类迁徙引起的，由于人类无法控制鸟类迁徙，疫情扩散危险可能长期存在，因此，亚洲国家要有长期应对的心理准备。
